ผู้บริหาร สต็อก ตัวเลือก ความละเอียด

พนักงานเลือกสต็อก - ESO. BREAKING DOWN Option Employee Stock - ESO โดยปกติแล้วพนักงานจะต้องรอระยะเวลาการให้สิทธิที่ระบุไว้ก่อนที่จะสามารถใช้ตัวเลือกและซื้อหุ้นของ บริษัท ได้เนื่องจากแนวคิดหลังตัวเลือกหุ้นคือการจัดให้เกิดแรงจูงใจระหว่างพนักงาน และผู้ถือหุ้นของ บริษัท ผู้ถือหุ้นต้องการเห็นการเพิ่มราคาหุ้นเพื่อให้รางวัลแก่พนักงานเนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปรับประกันได้ว่าทุกคนมีเป้าหมายเดียวกันในใจข้อตกลงในการเลือกสต๊อกหุ้นสมมติว่าผู้จัดการได้รับสิทธิในการซื้อหุ้น และข้อตกลง option ช่วยให้ผู้จัดการสามารถซื้อหุ้น 1,000 หุ้นของ บริษัท ได้ในราคาที่กำหนดหรือราคาการใช้สิทธิ 50 หุ้นต่อหุ้น 500 หุ้นของเสื้อกั๊กทั้งหมดหลังจากผ่านไปสองปีและอีก 500 หุ้นที่เหลือเมื่อสิ้นปีที่สาม การให้สิทธิหมายถึงพนักงานที่ได้รับความเป็นเจ้าของมากกว่าตัวเลือกและการให้สิทธิ์จูงใจให้พนักงานเข้าพักกับ บริษัท นี้จนกว่าจะมีการเลือกตัวเลือกตัวอย่างเช่นการเลือกใช้สต็อก ตัวอย่างสมมติว่าราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 70 หลังจากผ่านไปสองปีซึ่งสูงกว่าราคาใช้สิทธิในการซื้อหุ้นตัวเลือกผู้จัดการสามารถซื้อหุ้น 500 หุ้นที่ถือครองได้ 50 หุ้นและขายหุ้นดังกล่าวในราคาตลาด 70 การทำธุรกรรมสร้างผลกำไรต่อหุ้น 20 หุ้นหรือคิดเป็น 10,000 หุ้น บริษัท ยังคงมีผู้จัดการที่มีประสบการณ์มา 2 ปีและผลกำไรของพนักงานจากการใช้สิทธิซื้อหุ้นหากราคาหุ้นไม่เกิน 50 ราคาการใช้สิทธิผู้จัดการ ไม่ได้ใช้ตัวเลือกหุ้นเนื่องจากพนักงานเป็นเจ้าของตัวเลือกสำหรับ 500 หุ้นหลังจากสองปีผู้จัดการอาจจะสามารถออกจาก บริษัท และรักษาตัวเลือกหุ้นจนตัวเลือกหมดอายุการจัดเรียงนี้จะช่วยให้ผู้จัดการโอกาสที่จะได้กำไรจากราคาหุ้น เพิ่มขึ้นตามถนนการจัดเก็บข้อมูลในค่าใช้จ่ายของ บริษัท มักได้รับโดยไม่มีข้อกำหนดค่าใช้จ่ายเงินสดใด ๆ จากพนักงานหากราคาการใช้สิทธิคือ 50 บาทต่อหุ้นและราคาตลาดอยู่ที่ 70 บาทสำหรับ ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจจะจ่ายเงินให้แก่พนักงานให้ได้ความแตกต่างระหว่างราคาทั้งสองคูณด้วยจำนวนหุ้นที่จะได้รับเมื่อซื้อหุ้น 500 หุ้นจำนวนเงินที่จ่ายให้แก่พนักงานคือ 20 X 500 หุ้นหรือ 10,000 ซึ่งจะช่วยลดความต้องการดังกล่าวได้ คนงานที่จะซื้อหุ้นก่อนหุ้นจะขายและโครงสร้างนี้ทำให้ตัวเลือกที่มีคุณค่ามากขึ้น ESOs เป็นค่าใช้จ่ายให้กับนายจ้างและค่าใช้จ่ายในการออกตัวเลือกหุ้นจะโพสต์ในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท แผนหุ้นตัวเลือกการจัดเก็บ การจัดซื้อการลงทุนสำหรับพนักงานระดับสูงการจัดให้กรรมการและพนักงานบางรายได้รับโอกาสในการซื้อหุ้นใน บริษัท ในราคาคงที่ ณ วันที่ในอนาคตในเขตอำนาจศาลบางแห่งการจัดการดังกล่าวอาจเป็นภาษีที่มีประสิทธิภาพได้หากมีเงื่อนไขการเสียภาษีเฉพาะของท้องถิ่น คำจำกัดความของแผนบริหารตัวเลือกของผู้บริหารคำจำกัดความของแผนเลือกหุ้นของผู้บริหารและความหมายของแผนออปชันของผู้บริหารมีต่อจากหนังสือ สิ่งพิมพ์, QFINANCE The Ultimate Resource 2009 Bloomsbury Information Ltd ค้นหาคำจำกัดความสำหรับแผนการเลือกหุ้นผู้บริหารและข้อกำหนดทางการเงินอื่น ๆ พร้อมคำชี้แจงทางการเงินของทางออนไลน์ QFINANCE ทางเลือกอื่น ๆ หาก CEO holdings หุ้นถูกแทนที่ด้วยค่า ex ante เดียวกันกับหุ้น options ความรู้สึกไวต่อประสิทธิภาพสำหรับ CEO ทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯในปัจจุบันได้รับรางวัลออปชั่นหุ้นประจำปีที่มีขนาดใหญ่กว่าค่าเฉลี่ย เงินเดือนและโบนัสรวมกันในทางตรงกันข้ามในปีพ. ศ. 2523 การให้สิทธิซื้อหุ้นโดยเฉลี่ยมีสัดส่วนน้อยกว่าร้อยละ 20 ของการชำระเงินโดยตรงและการให้สิทธิแก่หุ้นทุนโดยเฉลี่ยเป็นศูนย์การเพิ่มขึ้นของการถือครองหลักทรัพย์เหล่านี้ในช่วงเวลาหนึ่ง ๆ ได้สร้างความเชื่อมโยงระหว่างการจ่ายค่าตอบแทนของผู้บริหาร รวมถึงการจ่ายเงินโดยตรงทั้งหมดบวกกับการปรับมูลค่าหุ้นและหุ้นใหม่ - และประสิทธิภาพอย่างไรก็ตามแรงจูงใจที่สร้างขึ้นโดยตัวเลือกหุ้นมีความซับซ้อนเท่าที่ผู้บริหารแม้จะสับสนโดยตัวเลือกหุ้นประโยชน์ของพวกเขาเป็นอุปกรณ์แรงจูงใจ undermined. In จ่ายเพื่อประสิทธิภาพ แรงจูงใจของผู้บริหารตัวเลือก Stock NBER Working Paper No 6674 ผู้เขียน Brian Hall ใช้สิ่งที่เขาเรียกว่าวิธีการที่ผิดปกติเล็กน้อยในการศึกษา st ตัวเลือก ock เขาใช้ข้อมูลจากสัญญาตัวเลือกหุ้นเพื่อตรวจสอบแรงจูงใจจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่จะสร้างขึ้นโดยตัวเลือกหุ้นผู้บริหารถ้าพวกเขาเข้าใจดีอย่างไรก็ตามการสัมภาษณ์กับกรรมการ บริษัท ซีอีโอจ่ายที่ปรึกษาและซีอีโอสรุปในกระดาษ, แนะนำว่าแรงจูงใจมักไม่เข้าใจกันดีทั้งโดยคณะกรรมการที่ให้สิทธิ์แก่พวกเขาหรือโดยผู้บริหารซึ่งควรจะได้รับการกระตุ้นด้วยพวกเขาประเด็นสำคัญประการแรกคือแรงจูงใจในการจ่ายต่อการปฏิบัติงานซึ่งสร้างขึ้นจากการตีราคาหุ้นใหม่ การถือครองตัวเลือกและข้อเสนอที่สองสิ่งจูงใจที่จ่ายให้กับผลตอบแทนที่สร้างขึ้นโดยนโยบายการให้สิทธิแบบต่างๆของหุ้นเขาเริ่มสร้างแรงจูงใจให้กับซีอีโอโดยทั่วไปในการถือครองตัวเลือกหุ้นของ บริษัท ทั่วไปในแง่นโยบายการจ่ายเงินปันผลและความผันผวนซึ่งโดยทั่วไปแล้ว ค่าตัวเลือกเขาใช้ข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนของซีอีโอของ 478 บริษัท ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐที่ใหญ่ที่สุดในรอบ 15 ปีรายละเอียดที่สำคัญที่สุด b eing ลักษณะของตัวเลือกหุ้นของพวกเขาและตัวเลือกหุ้น holdings. His คำถามแรกของเขาเกี่ยวกับแรงจูงใจจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่สร้างขึ้นโดยหุ้นตัวเลือกที่มีอยู่ถือหุ้นตัวเลือกหุ้นสต็อกรายปีสร้างขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปในหลายกรณีให้ซีอีโอโฮลดิ้งตัวเลือกหุ้นขนาดใหญ่การเปลี่ยนแปลงใน มูลค่าตลาดของ บริษัท นำไปสู่การตีราคาทั้งด้านบวกและลบของตัวเลือกหุ้นเหล่านี้ซึ่งสามารถสร้างแรงจูงใจหากบางครั้งสับสนแรงจูงใจสำหรับซีอีโอในการเพิ่มมูลค่าตลาดของ บริษัท ของพวกเขาผลงานของเขาชี้ให้เห็นว่าการถือครองหุ้นให้ประมาณสองครั้ง ความไวในการจ่ายผลตอบแทนของหุ้นซึ่งหมายความว่าหากการถือครองหุ้นของ CEO ถูกแทนที่ด้วยค่าที่ได้จากอดีตของตัวเลือกหุ้นความรู้สึกไวต่อประสิทธิภาพสำหรับซีอีโอทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่านอกจากนี้หากนโยบายในปัจจุบันของการอนุญาต ตัวเลือกเงินในเงินถูกแทนที่ด้วยนโยบายการกำหนดราคาที่เป็นกลาง (ex ante value-neutral policy) ในการให้สิทธิแก่ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่มีราคาใช้สิทธิเท่ากับ 1 5 ครั้ง ราคาหุ้นปัจจุบันปรับตัวเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง - ประมาณ 27 เปอร์เซ็นต์อย่างไรก็ตามความไวในการเลือกหุ้นมีค่าสูงกว่าข้อดีของ Downside คำถามที่สองคือความอ่อนไหวต่อผลการดำเนินงานประจำปี การให้สิทธิเลือกจะได้รับผลกระทบจากตัวเลือกเฉพาะที่ให้นโยบายเช่นเดียวกับผลกระทบของราคาหุ้นที่มีผลต่อเงินเดือนและโบนัสทั้งในปัจจุบันและอนาคตรวมทั้งมีผลกระทบต่อมูลค่าของหุ้นทุนในปัจจุบันและอนาคตด้วยเช่นกันว่าราคาหุ้นมีผลต่อการปรับมูลค่าของตัวเลือกเก่าที่มีอยู่ ในราคาหุ้นอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของทุนสนับสนุนในอนาคตการสร้างการเชื่อมโยงแบบจ่ายต่อประสิทธิภาพจากทุนสนับสนุนทางเลือกที่คล้ายคลึงกับลิงก์แบบจ่ายต่อประสิทธิภาพจากเงินเดือนและโบนัสการวางแผนการเลือกสต็อคเป็นแผนหลายปีดังนั้นจึงแตกต่างกัน นโยบายการให้สิทธิเลือกมีแรงจูงใจในการจ่ายต่อประสิทธิภาพที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นในปัจจุบันมีผลกระทบต่อมูลค่าของทุนสนับสนุนในอนาคตใน d วิธีการที่แตกต่างกัน Hall เปรียบเทียบนโยบายการให้สิทธิพิเศษ 4 รูปแบบเหล่านี้สร้างแรงจูงใจในการจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่แตกต่างกันอย่างมากในวันที่ให้สิทธิ์จัดอันดับจากมากที่สุดไปจนถึงระดับที่มีการใช้พลังงานสูงอย่างน้อยพวกเขาจะเป็นทุนสนับสนุนล่วงหน้าแทนที่จะเป็นนโยบายจำนวนเงินคงที่ต่อปีจำนวนตัวเลือก คงที่ผ่านนโยบายค่าคงที่เวลาที่ค่า Black-Scholes ของตัวเลือกคงที่และทางการประตูหลังการกำหนดราคาที่มีประสิทธิภาพไม่ดีในปีนี้สามารถทำขึ้นโดยการให้เงินขนาดใหญ่ในปีหน้าและในทางกลับกันเขาสังเกตว่าเนื่องจาก ความเป็นไปได้ของการปรับราคาหลังประตูความสัมพันธ์ระหว่างรางวัลออปชั่นประจำปีและผลการดำเนินงานที่ผ่านมาอาจเป็นบวกลบหรือเป็นศูนย์หลักฐานของเขาชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งและบวกในความเป็นจริงฮอลล์พบว่าแม้ละเลยการตีราคาใหม่ ตัวเลือกที่ผ่านมาให้ความสัมพันธ์แบบจ่ายต่อประสิทธิภาพในการปฏิบัติงานมีมากขึ้นสำหรับการให้สิทธิหุ้นมากกว่าเงินเดือนและโบนัสนอกจากนี้สอดคล้องกับความคาดหวังเขาพบว่า th ในรูปแบบหมายเลขคงที่สร้างการเชื่อมโยงแบบจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานที่ดีกว่านโยบายมูลค่าคงที่โดยสรุปนโยบายการให้สิทธิ์แบบหลายปีมีแนวโน้มที่จะขยายมากกว่าการลดแรงจูงใจในการจ่ายต่อการปฏิบัติงานตามปกติซึ่งเป็นผลมาจากการถือครอง CEO ของตัวเลือกที่ผ่านมา Digest ไม่ได้รับการคุ้มครองลิขสิทธิ์และสามารถทำซ้ำได้อย่างอิสระโดยมีแหล่งที่มาที่เหมาะสม